支持欧元/美元的因素:美国消费者信心,信贷市场以及制造业和服务业的融合
大家好!昨天我开始谈论在怀俄明州召开的美联储会议之前放弃的一些因素。现在我认为现在是时候对这些可能影响美元的因素进行定价,而这些因素以前可能会被忽视。
让我们从最重要的新闻开始吧。供应管理协会(ISM)关于制造业和服务业的报告将于一周内公布。来自IHS Markit的初步数据提供了一个领先的经济指标PMI指数。这里的最新数据相当悲观。最近的制造业PMI为49.9,与7月数据相比下降了5个点。我不认为ISM会报告这么低的数字显示减少,因为它通常更高。尽管如此,另一次放缓可能是一个令人担忧的下降趋势的迹象,它发生在过去的一年的欧元区。
但是,我对于对国债有长期影响的服务业更感兴趣。由于担心多米诺骨牌效应,美国国债今天在欧元区受到更多关注。但到目前为止,欧元区似乎已经避免了这一领域的停滞。此外,IHS甚至报告了一些阻止债券下跌的增长。
另一方面,美国服务业采购经理人指数显示经济放缓21个基点至50.9,而欧元区为53.4。曲线显著偏爱欧元。
我们已经在5月底看到这一点,当时欧元/美元触及1.1350。现在看涨趋势也是可能的。这就是我选择服务业的原因,因为它与消费者情绪密切相关。早些时候,一个令人担忧的信号来自密歇根大学。数据显示美联储可能会对8月份的国内需求报告感到失望,这与7月份的报告不同。根据初步估计,美国消费者信心指数跌至92.1。该数据是自1月美国政府临时停工引发一些动荡以来最低的。调查显示,即使工资增长超过通货膨胀,消费者也准备削减开支。
另一方面,这导致对通胀的预期上升。正如杰罗姆鲍威尔周五所说,通胀仍可能回到2%的目标区间,尽管不久前的预测相当悲观。事实上,由于对中国商品征收的关税对价格产生了积极影响,现在可能实现这一点。然而,根据密歇根大学的说法,同样的因素被证明不利于消费者增加支出。因此,7月份消费者活动的激增可以被描述为暂时的,短期价格飙升可以估计为季节性波动。由于低消费者活动意味着价格下降,因此第四季度趋势可能会逆转。
9月份,美联储可能会报告CPI上涨的压力越来越大,然而,个人消费支出(PCE)将仍然存在问题,这将抵消强硬的趋势。
鉴于上述所有因素,信贷市场逐渐对欧元/美元有利。
我相信当达到支撑位时,该货币对将面临上升趋势。但与中国的持续冲突和特朗普最近的言论可能会迫使它比我想象的更快上涨。
收益率曲线反转大幅飙升至新高。美元在周五交易时段大幅走弱。在图表中,我们看到一个亮点,当该货币对在1.1230附近交易时跳升至8月的最大值。
我认为趋势逆转现在几乎不可能。技术上,增长仍在修正区间内,目标1.1265。它会破坏水平并保持更高水平吗?嗯,有这种可能性,但即使有突破,价格也不太可能进一步上涨。这可能表明更深的回滚,并且最有可能导致更广泛的横向区间。
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