交易员的生活（分享）

[jamesma]

布鲁斯，柯凡纳是全世界最杰出的外汇期货交易员之一。从1978年-1987年，这十年他的年化平均收益率可以达到87%。也就是说，如果你在1978年投资1万美金给他，在1987年，可以变成500万美金。正因为如此辉煌的业绩，在1987年仅仅一年的时间，他就给投资人赚了3亿美元。

曾经有人采访他问道：作为世界上少数的几个成功的交易员之一，你觉得自己和其他人有何不同？

布鲁斯，柯凡纳认为，自己之所以能够取得如此好的成绩，原因在于他有两项特质：1、他从不主观臆测市场，尊重市场的走势。在交易开始之前，他会设想所有市场可能出现的走势情况，并且设置好应对方案，静观其变。他认为，大多数的新手交易员，总是对市场想入非非，如果一个交易员总是希望市场的走势能够按照自己的意愿进行，那么他一定会失败。

重压之下，拥有保持理性的思考能力。

他说，他永远不会因为行情走势对自己不利而惊慌，不会因为连续的止损而心态不稳，也永远不会破釜沉舟般的去孤注一掷。

他认为，所有能够在交易上取得成功的交易员，都有一些相似的品质，他们的共同之处在于：他们都很坚毅，独立，有自己的主张，不会人云亦云。他们都能够坚守纪律，从不过度投机，对入市交易的资金有非常严格的管理制度。

布鲁斯，柯凡纳说：风险控制是交易员的必修课，而风险控制的入门级就是先要学会轻仓。很多新入行的交易员，会大规模的使用资金，但是他们没有看到的是，他们所承担的风险也随之扩大了。之所以想要重仓，是因为他们控制不住自己的贪婪。而控制不住贪婪的交易员，只有一个结局：由“贪”变“贫”。

确实如此，贪婪是人类的天性。当有盈利时，人们渴望更多的利润，从而非常容易失去冷静，忘记自己原本的规则。由于盈利的刺激，很多交易员会选择重仓或者满仓，将风险控制完全抛之脑后，最后导致重大的失败。可以说，如何避免贪婪，是交易中一个永恒的话题。



布鲁斯，柯凡纳认为，最佳的方法是：设立预期目标。

每一次交易的开始，交易员就应该对止损和盈利设立预期。单笔止损最大是多少？本次交易的盈利目标是多少？盈亏比大约在什么比例？让每一笔交易都有据可依，而并非跟随直觉和情绪，因为一时的冲动而改变了自己的策略和规则是非常愚蠢的行为。当交易员每一笔的交易都有一个合理的预期值时，他就会放弃那些不切实际的幻想，不会被盈利而冲昏头脑，也就能够避免被贪婪所支配。

他之所以这么说，是因为回顾布鲁斯，柯凡纳的交易生涯，其中最差劲的交易，都是由过分冲动造成的。他曾经多次因为盈利而欣喜若狂，因为贪婪而盲目跟进，将自己的研究和规则全部抛到了脑后，结果产生了毁灭性的重大回撤。

所以说，交易并非是一项根据个人喜好而随心所欲的事业，尊重走势，设置好目标，做好交易计划并坚决执行才能够走到最后。这是布鲁斯，柯凡纳给所有交易员最重要的建议。

[jamesma]

外汇交易员是一个刚兴起的职业，特别是对于一些有金融背景的人来说，该职业不仅工作时间自由灵活，无门槛，操作便捷，而且还可以让你快速致富。做外汇交易员，相当于你自己当老板，只要在电脑上点点鼠标就可以赚钱（当然，很多时候也在亏钱），这对很多人来说，都是一个梦寐以求的职业，许多年轻的大学毕业生和有经验的专业人士都憧憬着加入交易员职业。然而，任何职业有利也有弊，外汇交易员职业也不例外。

外汇交易员职业利弊分析

一、外汇交易职业的利：

1.交易成本很低：外汇交易的成本非常低。交易者在很多经纪商那里开户是不收取佣金，主要的费用是点差，点差也是外汇经纪商的主要收入来源。相比于证券类产品，外汇交易成本要低很多。

2.交易时间全球不间断：外汇交易市场每周周一亚市开盘至周五纽市收盘，期间是连续不间断运行的，这对短线交易者来说非常有利。一些交易者还可以利用时差在下班时间做交易。

3.市场流动性高：相比于其他金融市场，外汇市场的参与者数量最大，范围最广，其流动性非常高，这就意味着几乎所有的订单都可以有效成交，还不会造成大的价格波动。这就消除了操控价格的可能性。点差越小，则价格的有效性越高，即价格越能真实反应市场的供求变化。

4.无集中的交易所：外汇交易市场是一个全球性的场外市场，没有一个集中的交易所来负责所有的交易活动。全球各大外汇交易中心因时差原因形成一个循环不间断的外汇交易市场。正因交易活动的分散性，所以外汇交易也不易受监管，各国监管当局的监管措施不会对外汇市场造成太大的冲击。而在股票市场上，若该公司宣布某重大事件，会对其股票造成明显影响，另外，政府的相关政策也会影响到股票波动。也正因为无监管，所以外汇交易的成本也会很低，同时也可以做短线交易。

5.波动性是“朋友”：外汇市场具有高波动性，波动性大，获取的利润就越大，这是你赚大钱必不可少的条件。

6.交易的品种繁多：外汇市场上可交易的货币对非常多，其中主要有八大货币对。这八大货币对都是主流货币，你可以根据自己的实际情况选择交易的品种。

7.低保证金要求：由于经纪商都是提供杠杆交易的，所以你只需要有少量的自有资金就可以交易了。

8.无门槛：在外汇交易中，你有几百种技术指标可以运用，也可以自学各种基本面、技术面知识。无论你是否有交易经验，你都可以进入这一市场。

当然，如果你把外汇交易当作你的职业的话，也有很多弊端。说实话，外汇交易员是一个优缺点同样明显的职位，为什么这么说？请看看下面的弊端讲解，你会有相当多的感悟。

[jamesma]

二、外汇交易职业的弊：

1.交易缺乏透明性：由于外汇市场没有集中监管，是被少数几个大型银行所垄断，因而外汇交易是不怎么透明的。外汇交易的报价是由少数大型银行和流动性提供商给出的，因而，交易订单是否能达成交易，以什么样的价位成交，都无法做到公开透明。这也是前两年多家投行交易员串通操纵汇率的主要原因。

2.价格走势难以判断：外汇汇率走势的影响因素非常多，每日的全球政治经济事件层出不穷，在交易时，各种因素都会被考虑进去。另外许多交易者倾向于用技术指标做交易，因而造成外汇市场价格的走势极难判断。

3.高杠杆，高风险：上文中提到的低保证金要求也就是经纪商向交易者提供高杠杆，高杠杆会放大收益，也会放大风险，可以让你一夜暴富，也可以让你一夜亏光。

4.完全靠自己摸索：在股票市场上，你可以寻求专业的投资经理来帮你投资，但是对外汇交易而言，你必须完全靠你自己去摸索学习、尝试练习，不断提升自己的交易水平。优秀的交易员需要良好的自控能力和高度纪律性，这些都要靠你自己去强化培养。

5.高波动性：之前提到的高波动性可以给你带来丰厚的利润，但同时也可以让你亏光所有的资金。

三、结论

外汇交易员无疑是一个赚钱的职业，但是要真正成为一个赚钱的交易员，道路是非常曲折和艰难的，你需要具备超强的心态和自控能力，需要持续不断的学习充电，需要成熟完善的交易系统，需要严格执行交易计划等等。

[jamesma]

交易是年轻人的游戏。在瑞银，大多数交易员都不满30岁，这让CEO安德里亚•奥赛尔(Andrea Orcel)感到不安。在近期一些与交易相关的丑闻(流氓交易员、闪电崩盘、伦敦银行同业拆借利率操纵案)中，主角都是还在职业生涯早期的男性。

这是有逻辑可循的：虽然大公司的投行部等级分明，但交易部门却是相对扁平的能人至上制度。一个交易员牛不牛，完全看其业绩，有经验并不一定就有能力。这一点，从招聘流程中交易游戏比例的激增就能看出来。

“投行有明确的等级制度，要花很多年才能积累足够的经验和客户关系，最后拿到业务，”一位同时兼任职业培训师的投行董事总经理说。“但是在交易这行，绩效说明了一切。因此，一个有天赋的年轻人很早就能一鸣惊人，常常将资格更高的同事视为竞争对手。”

剑桥大学的神经学荣誉教授乔•赫伯特（Joe Herbert）表示，交易大厅是人类设计出来的“人造丛林”，极其适合睾酮水平极高的年轻男性。在一项关于交易对荷尔蒙水平影响的研究中，他在某家投行的交易部呆了10天。220名交易员中：“只有四名女性，而且没有一个人超过40岁，”他说。

“睾酮水平高的年轻男性在高风险环境下，面临需要快速决策的巨大压力，交易大厅是很自然的一个环境，”赫伯特补充说。“随着年龄渐长，你会失去迅速反应的能力，同时，持续的压力增加了精疲力尽的风险。在一定程度上，经验能够缓解这种风险，但还不够。”

[jamesma]

为何交易员会疲惫不堪

在美林做过结构性产品交易员的大卫•海斯凯茨(David Hesketh)认为，现在的交易员经验明显不足，投行应该对此表示担忧才对。海斯凯茨目前在经营环球在线(Trading Hub)。

“交易员薪酬丰厚，但工作压力巨大，意味着他们常常三十五六岁就退休了，投行也因此失去了大批拥有丰富机构知识和市场经验的员工，”他说。

尽管有人认为，经验意味着经历过好几次市场周期，但交易员的早期职业生涯还是极具塑造性的。另一位为对冲基金提供咨询、建议他们应该招聘哪种人、以及如果让员工最大化发挥才能的导师说，这些人撑不过30岁的主要原因是“他们是随着特定市场成长起来的”。

“市场发展的模式，比如20世纪90年代末以及21世纪初时那样的模式，由于资本变得越来越集中于少数几种流动资产，其发展趋势已经越来越不明显，”他说。“关键不在于年纪，而是一旦获得某个市场的相关知识后便很难丢掉。这也是为何许多公司难以在客户环境改变时存活下来的缘由。”

[jamesma]

奎库•阿多波里(Kweku Adeboli)、汤姆•海耶斯(Tom Hayes)和纳文德尔•辛格•萨劳(Navinder Singh Sarao)肯定不缺信心。在缺乏有经验的资深员工时，管理重任便落到了年轻员工肩上。约书亚•波特曼(Joshua Bertman)才31岁就当了美国对冲基金Brevan Howard的合伙人，之前在高盛内部对冲基金任职过的曼纽尔•斯托茨(Manuel Stotz)才30岁就去了THS partners金融公司管理基金，还有高盛30岁的明星债券交易员安德鲁•西尔弗曼(Andrew Silverman)，他已经当上了董事总经理。

“我们的调查中有一位交易员年薪1200万英镑，另一位则只有1.2万镑，”赫伯特说。“并不是说这种情况会持续下去。知道自己干不了多久的压力让你不想在里面呆的太久。”

齐亚德•阿瓦德(Ziad Awad)是高盛一位前董事总经理，现在开了自己的并购精品行阿瓦德咨询(Awad Advisory)公司，他的职业生涯是从债券交易员开始的。在做了七年后快30岁时，他的经理建议他考虑换个行当。

“当交易员就和当足球运动员一样——人总会老，所以30多岁还在坚持的人很少，”他说。“当时老板问我，快30岁了，想做些什么？他问我是不是想继续当交易员，想不想在债券交易部承担更多职责，想不想加入他的团队去做衍生品交易或资本市场。”

[jamesma]

不做交易员，还能干什么

交易员这个行当越来越难做，市场也在变，于是大多数人必须考虑学习更多的技能。不过，年近30的交易员还是有其他出路的。

“因为交易员往管理层晋升变得越来越难，人们常常发现，年纪大点的交易员会选择享受自己的劳动果实，而不是继续在高压环境下工作，”海斯凯茨说。当然了，这样假设的前提是他们已经有足够的钱可以退休。

阿瓦德则建议说，如果你不想当交易员了，最好能让你的老板在公司内给你换个岗位。他本人最初转去做发债，然后又去了债务资本市场，最后去了美林做业务咨询。

然而，阿瓦德说大多数人坚持了自己的老本行。“我以前的同事可以说是我们这代高盛人中最优秀的交易员，其中的大多数现在在做第三方投资，不是对冲基金就是基金经理，不然就转行去了资本市场。剩下的人完全改了行，彻底离开了金融服务业，”他说。

如果你不具备自己开公司的条件，还有一个明显的选择就是加入对冲基金。正如我们之前报道过的那样，兰冠资本管理公司(BlueCrest Capital Management)、蓝山资本管理(BlueMountain Capital Management)和千禧伙伴(Millennium Partners)等对冲基金都一直在挖投行的顶级交易员。最近，直到去年11月还在美林全球固定收益、外汇和大宗商品部当负责人的大卫•萨博卡(David Sabotka)就加入了对冲基金卡普拉投资管理公司(Capula Investment Management)。

[jamesma]

并非每人都能去对冲基金和买方。“正在寻求扩充团队的对冲基金投资经理对那些在卖方为跟进的买方客户出谋划策以及那些展示出卓越市场知识和独立思考能力的交易员很有兴趣，”这位对冲基金导师说。“拥有某种特殊技能的人可以帮助基金公司的投资经理创造更高业绩，比如期权业务的丰富经验、对世界某一地区或某个资产品种广泛的产品知识都能有助于转行。”

在资管公司内部，大家似乎都很尊重较为年长的交易员。金融城某大型资管公司的一位不愿向媒体透露姓名的分析员表示，投资经理拥有的市场周期经验能够让他们日子过得很惬意。

“这让人感到沮丧，但时间会让你成为一名更优秀的交易员和投资人。你觉得自己干得不错，但坏事还是会发生，那些经验更丰富的人拥有更多的知识和经验，让你自惭形秽，心灰意冷。”

[jamesma]

年末将至，大家纷纷关心起年(血)终(汗)奖(钱)，去年在华尔街打拼的金融民工们在春节返乡前愁容满年。

今年反转啦~据薪酬咨询公司 Johnson Associates 调查，受市场波动性增强影响，今年华尔街股票交易员、基金经理、投行家、的年终奖都将较前一年有增长。其中，华尔街股票交易员增幅最大，最多增20%，将获史上最高分红! 有图有真相↓



Johnson Associates 的董事 Alan Johnson 在一次采访中表示：“在市场动荡时期，交易员有很多赚钱的机会。”可以说在华尔街，交易员的收入总是远超其他工种，通常高达数百万美元。一些明星交易员甚至可以年薪上亿!甚至在交易员之间，收入差距也是很大的，这就形成了交易员的鄙视链。

[jamesma]

为什么同在金融行业，做着相同的工作，收入差距那么悬殊?

一、买方交易员 vs 卖方交易员

一般买方总是在金融食物链的顶端，95%的卖方最终都会选择跳到买方。曾经是高盛王牌交易员的Anton在BBC著名纪录片《百万交易员》中曾提到，要是几年之后都还留在投行的二级市场交易员，你就是不折不扣的只能过“Basic life”的Loser......

1、水深火热的卖方交易员

近几年，随着自动化交易程序以及人工智能入侵华尔街，卖方交易员的饭碗堪忧。

在鼎盛时期，瑞银位于康州的交易大厅，足足有23个篮球场那么大，曾经是世界上最大的交易大厅，最多可容纳1400名交易员，8年后却冷冷清清，交易大厅也面临被收购。



同样，高盛曾经在纽约总部的美国现金股票交易柜台就雇佣了600名交易员，替金主们的大额订单进行股票买卖操作。如今却只剩下两名......

不过这些被程序取代的交易员，还称不上“真正的交易员”，也就是鄙视链最底端的Excution Trader，以下单为生，主要保证指令迅速完成，帮助客户完成交易订单成交。

当然那些策略型的交易员恐怕是瞧不上这些“打单员”的。在市场上通过自身策略获取投机收益的才是真正的交易员——Trader，其中又可分成做市交易员(Market Maker)与自营交易员(Prop Trader)。做市交易员主要用客户的钱来交易，风险较小，靠买入价和卖出价赚取差价和佣金;自营交易员主要用投行、券商等卖方机构自己的资金来交易，采用多种交易策略像指数套利、统计套利、合并套利、基本面分析、波动套利或全球宏观交易等，如同对冲基金一样，风险虽大，但收益也高。

随着投行的自营交易业务加大监管，美国大型投行自营部门纷纷自立门户，大批明星交易员跳去了对冲基金或者成立了自己的对冲基金，并顺手挖走了不少以前的同事。Emmm...这就是上文提到的“95%的卖方最终都会选择跳到买方。”